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2018年，除财务费用有所下降，销售、管理、研发费用均同比增加。有意思的是销售费用。通常情况，销售费用与收入的变动趋势一致。然而，南京聚隆2018年收入下降，销售费用还在增加。销售费用占收入比也从2017年的3.71%增加到2018年的3.83%。

3、盈利分化与趋势判断非金融上市公司的盈利贡献量逐渐由上游资源品（周期类）逐渐切换至中下游行业，如中游制造业、消费服务等行业。由于上游资源品类的价格主要受到工业品PPI的驱动，目前PPI同比下降至负增长区间，上游资源品盈利在保持了三年的高增长之后落入负值，前三个季度净利润累计同比增速回落至-15.2%。受益于上游资源品价格压力的下降，中游制造业在资本开支放缓以后盈利能力逐渐提升，剔除汽车后中游制造业净利润累计同比增速为13.4%；随着下游通胀水平的逐渐提升，医疗保健和消费服务行业盈利相对稳健；信息技术业经历了2018年的商誉减值出清以后盈利逐渐好转，前三个季度净利润累计同比增速回升至-1.4%，行业龙头公司业绩持续释放；金融地产业绩前三个季度依然保持较高增长，其中地产行业业绩出现弱化。公用事业业绩反弹则体现出逆周期行业存在一定的业绩韧性。

公司分析，该项目经过3年的建设，项目投资税后内部收益率为25.83%。事实上，首发上市募集资金投入进度极其缓慢。到今年上半年末，产能建设和研发中心建设项目尚未启动，营销网络建设项目仅仅是用1.7亿募集资金替换了前期投入的自有资金。今年3月、4月和8月，公司分别对以上募投项目的实施进度进行了延期。

脱欧负面消息令英镑承压，后市就看议会投票结果周末期间很多负面消息持续发酵，对英镑汇率构成重创。有消息称，如果英国正式提出延期脱欧，作为惩罚，欧盟将追加向英国收取的“分手费”金额，幅度可能高达数十亿英镑。另有消息显示，英国所有内阁大臣中仅剩两人仍愿意无条件支持首相特雷莎·梅。市场普遍预期，特雷莎·梅的修订版脱欧草案料在3月12日的议会表决中再度铩羽而归。

对于库存商品，期初已计提53.08万的跌价准备，在2018年再度计提117.64万，而当期仅转销了9.9万。这意味着，在2018年，那些计提了跌价准备的库存商品极少对外出售，更多的已存在减值迹象的库存商品被积压下来了。南京聚隆的库存商品质量要打一个折扣，后续的业绩更要打一个问号！

多位业内从业者认为，未来，如果能突破线下获客的局限，能线上获客，可能会存在“弯道超车”的机会。一旦实现，就比现在所有的公司，超前了一个时代。但他们也认为，汽车金融的未来，不能单纯的依赖大数据和模式创新。“要建立一个生态闭环，用场景控制借款人，根据借款人的综合情况来判断还款能力，而不是单纯的以抵押物去衡量价值、判断风险。”多位从业者表达了这一观点。