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责任编辑：蒋晓桐基石药业（02616）现价上升2.86%，报12.96元，暂四连升兼四连阳，累涨12.9%；成交约111万股，涉资1443万元，主动买盘82%。现时，恒生指数报26751，下跌372点或下跌1.37%，主板成交569.90亿元．国企指数报10489，下跌139点或下跌1.31%。

第三个阶段，大规模庞氏融资，泡沫最终破灭。资产价格涨幅巨大并继续上升，财富幻觉导致整个市场陷入狂热，出现大规模的庞氏融资。现金流不但无法偿还债务本金，甚至都无法覆盖利息，债务只能不断滚动扩大。资产价格已经严重偏离了基本面，风险巨大，市场变得极度脆弱，某个负面消息的出现便可能导致整个市场的全面崩溃。市场出现恐慌，纷纷抛售资产回收流动性，结果导致资产价格大面积大幅度下跌。资产价格的全面下跌进一步引发市场的抛售，加剧市场的踩踏行为，形成恶性循环，金融危机爆发。经济陷入“债务-通缩”循环，各经济主体开始漫长而痛苦的去杠杆进程。

今年7月，公司投入2000万元，投资宁波灏海辰元股权投资合伙企业，主要从事文娱产业投资。除了投资业务，公司将资本触角延伸到已经回暖的白酒行业。今年年初，公司耗资3385万元收购关联企业西藏听花酒业100%股权，正式切入白酒业，销售一款针对特定人群的白酒产品。

一方面，极度依赖中国市场造血，另一方面，又屡屡触及中国主权和领土完整的红线，奢侈品牌这种矛盾的态度难免让人费解。今年5月，Coach母公司Tapestry发布三季度财报提到，旗下Coach品牌当度销售净额为9.65亿美元，其中在国际市场（包括大中华区）的业绩尤为出众。Tapestry集团首席执行官Victor Luis还表示，中国消费者是重点专注对象。去年12月，Coach在上海举办大秀，在中国知名度提升9个百分点。

（三）出台了一系列重大金融市场化改革措施，有效化解了金融风险。一是国有商业银行进行财务重组。1998年定向发行2700亿元特别国债，专门用于补充资本金。1999年将1.4万亿元资产剥离给新成立的四家资产管理公司；二是改善国有银行内部管理。取消贷款规模，实行资产负债比例管理和风险管理，改革和完善国有商业银行资本金补充机制以及呆账、坏账准备金提取和核销制度，扩大贷款质量5级分类法的改革试点；三是1998年中国人民银行管理体制实行重大改革，撤销省级分行，跨省（自治区、直辖市）设置九家分行，增强了中央银行执行货币政策的权威性和实施金融监管的独立性。完善分业管理体制，先后成立了证监会和保监会；四是为了防范金融风险，1999年着手整顿城市信用社、信托投资公司等金融机构，先后关闭了海南发展银行、广东国际信托投资公司等一批出现风险的机构。

另外，大理药业2019年上半年取得营收收入1.6亿元，同比下降20.74%，净利润1223.4万元，同比增长1281%，系减产停工损失及产品到效期报废损失较上年同期大幅减少所致。值得注意的是，与前述企业业绩增长相比，连续4日涨停的龙津药业2019年上半年归属上市股东净利润同比下降87.73%至134万元，取得营业收入1.31亿元，同比下降21.77%。